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随着2025年步入尾声，国泰基金、中欧基金等公募机构，以及德邦证券、东兴证券等多家券商相继发布2026年度投资策略报告。综合机构观点来看，乐观与信心成为主基调，市场普遍预判2026年A股将延续慢牛行情，驱动力从2025年的估值扩张逐步转向“盈利+估值”双重驱动。投资主线清晰呈现多元共振格局，科技板块仍是中长期核心主线，消费复苏与企业出海等结构性机会也获得广泛关注。
市场动能切换，慢牛基础更趋扎实。回顾2025年，估值扩张是A股上涨的核心推动力，而对于2026年，机构形成了明确共识：企业盈利将接过上涨“接力棒”，成为股价表现的核心引擎。长城基金权益投资部基金经理苏俊彦指出，2026年A股上涨动力将从单一的估值驱动转向“盈利+估值”双重驱动，市场值得期待。中欧基金王培也预计，2026年将迎来估值演绎的下半场，当前市场已处于基本面拐点，上市公司营收修复动能持续增强，叠加PPI回正预期升温，企业盈利增长具备坚实基础。券商方面，东兴证券策略首席林阳判断，随着经济基本面逐步恢复，2026年A股利润增速有望达到12%左右，为慢牛行情提供持续支撑；开源证券韦冀星则强调，2026年更可能呈现“低斜率慢牛”特征，市场风格将更趋均衡。
科技主线地位稳固，细分领域多点开花。无论是公募基金还是券商，均将科技板块视为2026年投资的“重中之重”，尤其在AI产业链投资逻辑切换上形成高度共识。方正富邦基金吴昊分析，AI投资将从基础设施建设的训练侧向端侧应用的推理侧扩散，光模块、铜缆连接等算力需求相关领域值得关注；中欧基金代云锋认为，推理侧需求释放将强化AI产业景气度长期逻辑，看好其在消费娱乐、企业运营优化及人形机器人、智能驾驶等新场景的突破。除AI外，机构还聚焦多个前沿科技方向，长城基金赵凤飞、尤国梁认为，2026年固态电池小批量量产、商业航天可回收技术突破等产业拐点将带来新机遇，科技行情将呈现“百花齐放”的均衡格局。券商层面，东兴证券林阳明确，科技是本轮牛市核心主线，重点关注人工智能及应用、商业航天、可控核聚变等未来技术方向；开源证券韦冀星则从自主可控角度，看好算力、存储、半导体、军工等细分领域。
消费复苏与企业出海成重要补充，结构性机会凸显。在科技主线之外，消费板块的转折性机会被多家机构重点研判，其中Z世代驱动的新消费趋势与高端消费复苏成为核心看点，相关数据与细分赛道布局思路逐渐清晰。国泰基金李海表示，2026年消费行业有望迎来转折，核心逻辑在于居民收入预期拐点显现、消费品价格回暖，且行业当前处于估值、市值、机构持仓三重底部，配置价值突出；长城基金苏俊彦则聚焦服务消费，认为餐饮等服务业复苏将进一步带动食品饮料等商品消费，而这一复苏进程正与新生代消费力量崛起形成共振。
在细分赛道布局上，机构形成差异化且明确的方向。曲少杰看好宠物经济、潮玩、现制饮品、健康消费、智能穿戴、智能驾驶汽车等六大细分领域；张欢重点挖掘两大方向，一是新功效保健品、口服养生品、医美创新材料等早期需求赛道，二是功能性饮料、低糖健康食品等供需平衡赛道，同时强调多品类运营的平台型公司更具抗风险能力。券商方面，国金证券牟一凌看好“内需政策红利”驱动下的消费机会，重点关注航空、酒店、免税、食品饮料等受益于资本回流和入境人数增加的领域；东兴证券林阳也认为，随着刺激消费政策落地，消费复苏是大概率事件，其中契合消费分层趋势的细分赛道将率先受益。
企业出海作为长期趋势，同样获得机构青睐。中欧基金邓欣雨指出，中国优秀企业全球扩张能力持续增强，海外敞口较高的公司ROE显著优于其他公司；方正富邦基金乔培涛则将出海视为未来10年的大方向，认为这将帮助优质企业突破国内增长瓶颈，打开广阔成长空间。此外，开源证券韦冀星还将出海与全球产业竞争力提升相结合，看好汽车、电子、风电、机械等具备全球竞争优势的板块。
资产配置层面，专业机构正从简单“股债搭配”转向多元动态的科学配置。多家头部基金投顾机构采用“核心-卫星”策略，以高股息红利资产等作为“压舱石”，同时保留科技创新等进攻性仓位，部分机构还将配置视野拓展至全球。财通证券基金投顾团队强调，2026年最优配置并非静态比例，而是以“宏观周期为锚、资产定价为尺、微观超额为剑”的动态框架。
综合来看，机构普遍对2026年经济提质增效、企业盈利改善、科技创新突破抱有强烈期待。尽管市场或面临外部不确定性增加等挑战，但整体呈现波浪式前行的慢牛态势。在投资布局上，拥抱AI引领的科技革命，把握消费复苏与企业出海带来的结构性机会，以上成为机构认可的核心方向。（付春英综合整理）
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